大摩7年来首降A股评级 法巴:A股现牛转熊前疯狂

大摩7年来首降A股评级 法巴:A股现牛转熊前疯狂 投行摩根士丹利昨(7)日将MSCI中国指数评级,由「增持」下调至「持有」,是7年来第一次,该行报告指,近期A股急升,股市整体估值偏...


大摩7年来首降A股评级 法巴:A股现牛转熊前疯狂


投行摩根士丹利昨(7)日将MSCI中国指数评级,由「增持」下调至「持有」,是7年来第一次,该行报告指,近期A股急升,股市整体估值偏高,并出现技术性超买,故将评级调低。A股癫升,融资融券余额膨胀、股市与恶化的经济愈发背离,法国巴黎投资认为情况已近牛熊转换前的疯狂。

香港《文汇报》报导,摩根士丹利亚洲和新兴市场策略师Jonathan F Garner在报告中称,这是7年半以来该行首次下调MSCI中国的评级。该行一向被视为A股的「大好友」,但根据该行估值模型分析所得,该行认为A股在近期急升后,绝对和相对的估值均转差,技术超买情况也加剧, 而宏观环境并未出现改善,因此调低评级,由「增持」下调至「持有」。但他补充,估值转差的因素暂未足以进一步将评级降至「减持」。

该行将MSCI中国指数目标定于88点,较昨日81.105来说,上升空间有限。MSCI中国指数预测市盈率为12.1倍,较2010年以来均值则高出30%,而往绩市帐率亦已达到1.81倍,为自2012年3月以来最高,惟股本回报率为13.7%,是2008及2009年以来最低,又预测盈利增长持续减弱。

Jonathan又指,大陆政策进一步放鬆、宏观环境转变,以及南下资金增加,或有助指数内的H股获得进一步重估,惟他表示,大陆股市调整风险明显,该行研究覆盖的119支指数成分股中,有82支的目标价有下调风险。

此外,A股癫升,融资融券余额膨胀、股市与恶化的经济愈发背离,法国巴黎投资认为情况已近牛熊转换前的疯狂。彭博昨日报导,法巴近期抛售了部分中国基建和重型机械股,转而买进基本面稳定但在牛市中涨幅滞后的保险股。

法巴亚太股票业务主管邝乐天认为,投资者对沪港通带来的资金流动影响太过迷信了,而这种股市狂热令他不禁想起了2007年市场达到巅峰时的情景。「市场疯狂至此时,其他任何话都没人听得进去了,」他说,「这是一个很大的负面讯号--搞得好像任何其他事情都不再重要了一样。」

其他投行亦对A股提出风险警示,瑞银集团预计大陆监管机构会採取措施遏制A股的升势,而麦格理和巴伦资本等资产管理机构均对A股的升势表示担忧。

上季中国经济的增速创下了2009年以来最低,製造业、工业产值和出口等一系列数据全面弱于预期。而股市的投资者则基本上是将负面消息当作是利好消息,认为经济越差政府将越会推宽鬆政策救经济,资金疯狂入市,推动上证综指自人民银行去年11月21日减息以来大升70%。

发表评论
加载中...

相关文章

随机推荐文章

热门标签